人工智慧新創公司沛星互動（Appier）上（3）月30日赴日本東京 證券交易所
Mothers創業板掛牌上市，完成自2012年創立以來關鍵的 里程碑。沛星互動在上
市前就已達到獨角獸門檻（成立不到10年、股 票未上市且市值超越10億美
元），而成功在日本掛牌，更對台灣新創 圈具有指標性意義。
對此，沛星互動執行長暨共同創辦人游直翰說，IPO只是一個起點 ，接下
來還有更長的馬拉松要跑，接下來將持續在全球市場布局，最 終期望是要讓
「企業想到AI就想到沛星」。
沛星由一群人工智慧與數據分析專家創立，從小小新創一路走到掛 牌，沛
星營運據點已擴及全球17個地點，員工數500人、客戶數達82 7家，且多半是具
有龐大資料、B2C類型的中大型企業。
而沛星以人工智慧與機器學習為核心，提供企業AI解決方案，協助 這些大
企業能好好運用自己的數據與資料，解決顧客旅程中每一階段 面臨的商業挑戰
與痛點。
募資亮眼 不乏知名國際投資人
事實上，在掛牌之前，沛星一路走來在募資上都有亮眼成績，且不 乏知名
國際投資人挹注資金，包括如紅杉資本、軟銀集團與LINE等全 球投資人，2019
年完成D輪融資8,000萬美元，在赴日上市前，沛星總 計獲得總額逾1.62億美元
（超過新台幣50億元）的資金挹注。
沛星屢獲資金挹注，帳上不缺錢，為何還要進到資本市場？對此， 沛星營
運長暨共同創辦人李婉菱表示，確實每一輪融資後公司的帳上 資金都相當足
夠，但在資本市場拿到錢不只是用來維持，而是要開拓 ，接下來會持續開拓新
市場，並把資金運用在深耕現有產品、以及開 發新產品。
赴日上市 看上產業群聚效應
沛星為何能順利在日本掛牌？堅強的出海實力，是一大原因。攤開 沛星的
初步發行公告書，可以看到日本與韓國的營收占比近七成（6 8％），其次是東
南亞（10％），再來則是大中華區（22％）。這次 選在日本上市，游直翰表
示，日本的軟體產業發展成熟，投資人、分 析師對於SaaS軟體的商業模式熟
悉，也有同類型的企業，這樣的資本 市場有群聚效應，因此才選在日本IPO。
展望接下來的策略，游直翰 說，日本、韓國都還有很大的成長空間，「都還離
天花板很遠」，另 外，網路產業爆炸性成長的東南亞、中國與歐美等地，AI在
商業應用 上都還有很大的成長空間。
沛星的商業模式為SaaS（軟體即服務）模式，其中ARR（年度經常 性收
入）就是相當重要的觀察指標，以去年來看，沛星2020年度ARR 為8,990萬美
元，年增40.8％，其中RRR（經常性收入佔比）更高達9 5.8％。值得注意的
是，淨收入留存率（NRR）達118％，NRR代表既有 的客戶願意留下來，同時
也願意購買公司其他的產品，NRR超過100％ ，顯示用戶黏著度極高。而雖然
沛星目前仍未獲利，但以去年第四季 狀況營運來看，虧損已經開始縮小。
不過，AI行銷領域儘管商機大，競爭者也多，如AI技術提供者Goo gle、
IBM等，到雲端行銷解決方案提供廠商如Salesforce、Adobe、 PLAID，或提供企
業AI服務的C3.ai、Snowflake，都可能對沛星造成 競爭。
四大產品 單一競爭者難以匹敵
對此，李婉菱表示，其實單一的競爭對手較難歸類，以目前沛星四 大主要
產品來看，每個產品解決的都是不同問題，「品牌與消費者之 間，在『消費者
旅程』中都會經歷不同階段，而品牌要永遠『黏』住 消費者，就需要在每個階
段都滿足用戶的需求。」
而這也是沛星的優勢，沛星旗下共有四大AI產品CrossX、AIQUA、
AIDEAL、AIXON，解決的都是消費旅程中不同的問題，覆蓋的領域也 較廣，
單一競爭者難以與其直接競爭。
例如沛星第一個產品CrossX，就是運用深度學習技術，來預測每個 用戶的
終生價值（LTV），並從中獲取最高價值的新客。AIQUA則是透 過AI在多個行
銷渠道中建置自動化訊息，以在最佳最佳的時機與用戶 互動，另一款產品
AiDeal，則是透過機器學習與深度學習，預測電商 平台上買家的購買意圖。
沛星在日本IPO，是台灣軟體界自1998年以來首家赴日掛牌的新創 ，李婉
菱說，其實團隊從創業以來就一直很認真在研發產品、開發市 場，「老實說過
去沒有認真想過要不要IPO，但這就是一個公司發展 的必經過程。」，她表
示，現在成為公開的公司之後，責任變得更大 ，「以新創公司來說，IPO當然
是很重要的里程碑，但比起更多很優 秀的上市公司，沛星還有很多要繼續努力
的事情，希望能成為一個永 續發展的公司。」
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